收入分析
PDD Holdings 收入结构与增长趋势
收入构成概述
20-F, pp.94-96PDD Holdings 的收入由两部分构成：在线营销服务和交易服务。 2024年总收入同比增长59.0%至¥3,938亿，两项收入几乎对半分（在线营销50.3%，交易服务49.7%）。交易服务占比从2022年的21.2%大幅提升至49.7%， 主要受活跃商家平均交易服务收入增长和活跃商家数量增长驱动。
收入结构趋势
收入明细
| 年份 | 在线营销收入(亿) | 占比% | 交易服务收入(亿) | 占比% | 总收入(亿) | YoY增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | ¥1029.3 | 78.8% | ¥276.3 | 21.2% | ¥1305.6 | - |
| 2023 | ¥1535.4 | 62% | ¥941.0 | 38% | ¥2476.4 | +89.7% |
| 2024 | ¥1979.3 | 50.3% | ¥1959.0 | 49.7% | ¥3938.4 | +59.0% |
在线营销服务
为商家提供多种在线营销服务：将商品匹配至搜索或浏览结果中的优先位置，按展示或点击向商家收费；同时提供展示营销服务（Display marketing），商家在平台上投放广告，主要按固定价格收费。 收入取决于平台上数百万活跃商家的自主投放决策。20-F, pp.68, 94
增长趋势
交易服务
向商家收取交易相关服务费用，费率并非固定，取决于服务类型、商品类别、商家交易表现及消费场景等因素。 增长主要受活跃商家平均交易服务收入提升（2023年¥6,627→2024年¥12,399）及活跃商家数量增长（14.2M→15.8M）驱动。20-F, pp.94-96
增长趋势（占比从21.2%升至49.7%）
趋势分析
20-F, pp.94-96收入结构深度转型：2022年在线营销服务占收入的78.8%，到2024年降至50.3%，而交易服务从21.2%升至49.7%。 这一结构性变化主要受消费场景和商品品类多样化带动的商家增值服务需求增长驱动。
增速差异显著：交易服务2023年同比增长241%，2024年继续增长108%，远超在线营销服务的增速（2023年49%、2024年29%）。 增长主要驱动因素为活跃商家平均交易服务收入从¥6,627升至¥12,399，以及活跃商家数量从14.2M增至15.8M。
总收入高速增长：总收入从2022年的1,306亿增至2024年的3,938亿，两年间增长超2倍，CAGR约74%。 公司在保持高增速的同时，收入来源更加多元化，降低了对单一业务的依赖。