电话会议纪要
PDD Holdings 2024 财年各季度财报电话会议摘要
Q1 电话会议总结
原文管理层发言要点
陈磊（董事长兼联席CEO）强调 2023 年是公司"高质量发展"战略的起始年。 他表示"我们的业务不遵循线性路径，收益几乎肯定会波动"，建议股东不要仅基于几个季度的结果评估公司表现。
公司三大战略支柱：支持高质量消费、拓展高质量供应、推进高质量生态系统。
赵佳臻（执行董事兼联席CEO）补充，公司通过"十亿补贴计划"、消费品交易服务和农产品直播等措施释放消费潜力。
核心财务数据
| 指标 | Q1 2024 | Q1 2023 | YoY |
|---|---|---|---|
| 总营收 | RMB 868亿 | RMB 376亿 | +131% |
| 在线营销服务 | RMB 425亿 | RMB 273亿 | +56% |
| 交易服务 | RMB 444亿 | RMB 103亿 | +327% |
| 非GAAP净利润 | RMB 306亿 | RMB 101亿 | +203% |
| 非GAAP摊薄EPS | RMB 20.72 | RMB 6.92 | +199% |
| 销售费率 | 26% | 42% | -16pp |
Q&A 环节要点
竞争格局· 花旗 Alicia Yap
陈磊表示"我们的生存取决于为用户创造的价值"。公司在降低成本、丰富选品和提升服务体验等方面继续投资，应对竞争加剧。
合规投入
公司将合规能力视为高质量发展战略的核心，已建立专门团队研究各市场监管框架，涵盖平台数据保护和商户产品合规两方面。
增长潜力· CICC 杨白
财务VP刘珺指出，在线零售渗透率仍有巨大提升空间，公司致力于与商户共同成长，"价值创造最终将反映在财务结果中"。
全球业务展望
陈磊表示全球业务仍处探索阶段，未来五年将重点加强供应链、服务和合规能力，"我们为长期而来，不被短期结果所困扰"。
其他亮点
- •农业投资：启动第四届智慧农业竞赛，与 1,000 多个农业产区合作
- •社会责任：支持"回家的钥匙"活动，举办第七届多多阅读月
- •用户规模：消费品交易服务已服务超 1,000 万用户